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官网简历显示，张璐，1971年出生，中国人寿党委副书记、执行董事。经济学硕士学位，2025年2月任现职。曾任中央和国家机关工委委员、基层组织建设指导部部长。
“我们只是把一种巨大的依赖，换成了另一种，”政治风险研究机构欧亚集团（Eurasia Group）能源业务董事总经理Henning Gloystein表示。“三年前这看起来还没问题，但现在就不一样了。”
【讲演导读】
1. 计划举座保握庄重，盈利才调阶段性承压。
2. 国外商场业务加快发展，并购整合才调握续强化。
3. 坚握高研发参加，AI+自动化场景才调握续竣事。
4. 现款分成比例领悟，职工握股筹备辅导成长。
]article_adlist-->中枢不雅点
事件：公司发布2025年年度讲演，2025年全年实现营业收入23.29亿元（+1.96%），归母净利润2.51亿元（-31.61%），扣非净利润2.20亿元（-31.74%），计划性现款流2.68亿元（-8.15%）。2025Q4实现营业收入5.67亿元（+13.09%），归母净利润0.52亿元（-8.96%），扣非净利润0.46亿元（+1.32%）。
计划举座保握庄重，盈利才调阶段性承压。2025年公司营业收入同比略增，其中Q4同等到环比均保握正增长，接续此前企稳回升的趋势。分业务板块来看，低和煦储产业全年收入占比51.5%，2025Q4收入增长有所提速；新产业全年收入占比48.5%，其中智谋用药产业同比+18.8%，血液本领产业同比+14.8%，履行室治理有筹商产业同比+4.9%，中枢产线市占率握续提高。2025年公司利润端有所承压，主要受商业摩擦、行业需求仍处于还原阶段影响，同期新建产能爬坡、主动中弥远战术参加等也对短期利润产生了一定负面影响。公司全年毛利率为46.8%，同比着落1.22pct，主要系子公司新建产能爬坡对制酿成本产生扰动所致，跟着新产能稳妥开释，2025Q4毛利率环比已提高约0.7pct。
国外商场业务加快发展，并购整合才调握续强化。2025年公司实现国外收入8.4亿元（+17.9%），占公司收入比重再翻新高（达36%，同比+5pct）。公司累计获取境外认证400余项，家具有筹商遮掩160多个国度和地区。超低温及低温系列家具在英国、意大利、澳大利亚等6个国度商场份额位居第一。据公司公告，改日国外收入占比有望提高至50%，国外收入中新产业比重提高至50%。公司握续开展中枢产业并购，握住构筑守旧弥远发展的竞争上风，逼迫2025年末，公司并购子公司的成本陈诉率举座保握双位数，并购业务收入复合增长率达30%，对举座收入孝敬超30%。举例，海尔血技（重庆）并购后收入复合增长率达双位数，产能提高2倍，稳居国内第一市时局位。海尔生物医疗科技（苏州）通过本领平台交叉会通，研发财具管线扩增至并购前2倍，营业收入复合增长率实现高双位数增长。
坚握高研发参加，AI+自动化场景才调握续竣事。公司握续保握高水平研发参加，2025年研发参加达 3.2亿元（占营收比例13.88%），发明专利累计获取数同比增长超40%，配资平台炒股新品上市实时率提高11%，11类家具有筹商首发或始创，累计34项效果被毅力为国际向上水平。在AI+自动化畛域，公司AI干系收入占举座收入比重达15%（+ 2.5pct），自主研发细胞培养、智谋用药、履行室安全、履行助手等17个专用智能体，并将部分智能体集成至高度自动化硬件开导中。
现款分成比例领悟，职工握股筹备辅导成长。公司2025年度拟向全体推动每10股派发现款红利3.3元（含税），共计拟派发现款红利1.03亿元（含税），现款分成占今年度包摄于上市公司推动的净利润比例为41.03%，彰显公司握续陈诉推动的意愿。此外，公司发布2026年职工握股筹备草案，窥探筹商为2026/2027年营业收入同比辞别+10%/+10%。
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国外商场拓展不足预期的风险、新品研发与上市进展不足预期的风险、行业需求还原握续不足预期的风险、并购整合效果不足预期的风险。
如需获取讲演全文，请连络您的客户司理，谢谢！
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【星河医药程培】公司点评丨海尔生物 (688139)：一季度事迹有所好转，有望重回增长
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本文摘自：中国星河证券2026年3月30日发布的计划讲演《【星河医药】公司点评_海尔生物（688139）：盈利阶段性承压，翻新及各人化脱手增长》
分析师：程培、孟熙
评级体系：
评级规范为讲演发布日后的6到12个月行业指数（或公司股价）相对商场领悟，其中：A股商场以沪深300指数为基准，新三板商场以三板成指（针对条约转让场地）或三板作念市指数（针对作念市转让场地）为基准，北交所商场以北证50指数为基准，香港商场以恒生指数为基准。
行业评级
保举：相对基准指数涨幅10%以上。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～10%之间。
侧目：相对基准指数跌幅5%以上。
公司评级
保举：相对基准指数涨幅20%以上。
严慎保举：相对基准指数涨幅在5%～20%之间。
中性：相对基准指数涨幅在-5%～5%之间。
侧目：相对基准指数跌幅5%以上。
法律声名：
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