航心配资 ETF日报：黄金的配置价值有望闲散回来，重新成为资金隐迹所

经研究决定，自2026年1月28日（星期三）收盘结算时起，涨跌停板幅度和交易保证金比例调整如下：

路透社暂未核实该报道内容。在非工作时间，默沙东与 Revolution Medicines 均未立即回应当路透社的置评请求。

　　当天A股展现较强韧性，三大指数低开高走。抑遏收盘，上证指数涨0.24%报3923.29点，深证成指跌0.25%报13726.19点，两市成交额约1.93万亿元，较前一交昔日有所放量。盘面上热门快速轮动，超2800只个股高涨。

　　中东冲突扰动络续，避险表情络续发酵。受此影响，贵金属、基本金属、石油等资源品再次走强；除此以外，通讯开采、航天军工等板块涨幅亦居前。预测后市，尽管国外在情外溢带来短期扰动，但国内经济基本面老成，撑持A股中永远向好的中枢逻辑未动摇。现时市集缓缓颤动企稳，进一步下行空间有限，建议投资者保持定力，可逢低暖和资源、AI算力及新动力等具备永远后劲的结构性契机。

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　　近期，半导体板块再次成为老本市集焦点。刚刚于3月27日在上海完毕的SEMICON China 2026行业嘉会，招引超1500家企业参展，国内头部厂商密集发布新一代中枢开采，开释出洋产产业链加快打破的激烈信号。受产业景气度回升催化，3月30日半导体开采板块延续强势上攻，中证半导体材料开采主题指数涨幅超2.5%。而半导体开采ETF（159516）凭借精确卡位产业链上游的上风，正插足更多投资者的视线。

　　该板块近期的强势发挥离不开刚劲的产业基本面。国度统计局最新数据炫夸，2026年1至2月，限制以上高时刻制造业利润同比增长58.7%，其中半导体分立器件制造业利润增幅高达130.5%。这直不雅响应出，在AI算力需求爆发与公共半导体周期回升共振下，国内半导体产业链正迎来事迹杀青。现时，开采国产化已从政策驱动转向时刻驱动，面对新一轮科技周期，半导体上游开采容颜具备中永远的产业撑持与配置价值。

　　半导体开采ETF（159516）高超追踪中证半导体材料开采主题指数。从编制特色来看，该指数表露秉性在于纯度高、弹性大，身分股深度聚焦产业链上游，半导体开采与材料行业的所有这个词权重占比超85%。在现时国内晶圆厂产能加快爬坡的大环境下，上游中枢厂商这些“卖铲东谈主”不仅是国产替代的主力军，更是本轮产能彭胀周期中详情趣较高的受益者。概述来看，在AI时刻迭代与自主可控策略双轮驱动下，国内半导体开采行业正处于需求扩容的黄金发延期。天然半导体板块具有高波动特征，短期可能受外部表情扰动，但中永远的产业成长逻辑仍是表露。关于看好中国半导体底层时刻打破的投资者而言，通过半导体开采ETF（159516）进行布局，能灵验散布个股风险。投资者可联接本身风险承受智商符合暖和与配置，主理产业永远发展机遇。

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　　近期，国度动力局召开电力系统安全会议，明确在动力转型与大限制确立加快期，安全是发展的鼓胀前提。同期，多部门蚁合印发《节能装备高质地发展执行决策》，提议到2028年变压器等装备能效达到国际跳动水平。在宏不雅政策与产业升级的双重共振下，电网开采板块近期热度络续回暖。资金流向客不雅响应了这一趋势，电网开采ETF（561380）备受市集资金兴趣，近20个交昔日资金逆势净流入超26亿元，份额与限制均呈现出显赫的增长态势。

　　电网开采板块的高景气度背后，有着坚实的数据与产业逻辑撑持。最初，国内新式电力系统竖直立在稳步鼓吹，运行数据炫夸，2025年国内电网累计投资同比增长5.11%，配资平台炒股新式储能累计装机同比大幅增长85%，展现出极强的行业韧性。其次，公共AI算力爆发、中东动力危境催化了新一轮电力基础纪律扩建需求，公共动力安全的诉求日益飞腾。而国外电网开采存在结构性穷乏，为中国企业出海创造了雄伟机遇。据统计，2025年全年我国变压器累计出口金额创下历史新高，同比增长近35%。在刚劲的表里需驱动下，行业龙头事迹迎来了推行性杀青。充沛的计较性现款流与老成的净利润增长，使得电网开采行业在现时的结构性行情中具备了较高的比拟上风。

　　电网开采ETF国泰（561380）高超追踪恒生A股电网开采指数。该指数的编制呈现出显赫的龙头网络效应，全面秘密了特变电工、国电南瑞、想源电气等涵盖特高压、智能电网与输配电开采的全产业链中枢金钱。在现时公共电网升级与出海逻辑络续发酵的布景下，该板块具备永远的产业撑持。面对行业的广袤空间，投资者可符合暖和该ETF（561380）的永远配置价值，借谈指数化器用主理行业高质地发展红利。

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　　当天黄金ETF（518800）高涨1.74%，黄金股票ETF（517400）高涨3.43%。COMEX黄金盘中涉及4550近邻，在上周一急跌后呈现颤动反弹走势。

　　地缘冲突方面，好意思伊冲突络续，伊朗核纪律及更多工业纪律被裂缝，也门胡赛武装参战，可能阻难红海输送通谈。息兵难度络续上升，当今无推行进展。霍尔木兹海峡推行性通航尚未还原。异日冲突可能爆发新一轮升级，干戈走向永久化的风险上升。冲突的省略情趣和络续性将压制风险偏好，黄金或将重回一定的避险属性。

　　宏不雅经济方面，高油价对经济增长的株连开动贯通：好意思欧日3月概述PMI均不足预期（彭博一致预期），公共增长动能小幅走弱。贵金属在上周扫尾三月以来的连跌趋势，意味着好意思元指数踏实情况下，黄金的零落交往逻辑正在升温。

　　流动性方面，上周在市集心焦性景况下，黄金碰到了阶段性流动性冲击，但流动性主导的急速下降不时不可络续；一朝市集心焦表情边缘缓解、流动性压力有所开释，黄金的配置价值有望闲散回来，重新成为资金隐迹所。

　　预测后市，短期来看，金价仍然面对多重宏不雅因素所带来的博弈表情影响，或延续颤动走势；但中永远眺，财政赤字、地缘垂危及货币担忧等中永远因素仍然撑持黄金需求。好意思联储紧缩政策的空间或低于市集预期，好意思债的可络续性红线、经济内纯真能疲软，适度了其加息空间。此外，若动力价钱连接在高位守护，经济零落窘境或将压过对通胀预期的担忧，好意思联储或将重新转鸽，对金价带来撑持。

宏泰证券

　　在货币超发及财政赤字货币化布景下，好意思元信用体系受到挑战；加上公共地缘漂泊频发推动金钱储备多元化，黄金行为安全金钱的需求络续普及，公共“去好意思元化”的趋势使黄金有望成为新一轮订价锚。投资者可络续暖和黄金ETF（518800）和黄金股票ETF（517400）的投资契机。

　　风险教导：投资东谈主应当充分了解基金按期定额投资和零存整取等储蓄形态的分别。按期定额投资是指导投资东谈主进行永远投资、平均投资成本的一种节略易行的投资形态。然而按期定额投资并不成侧目基金投资所固有的风险，不成保证投资东谈主赢得收益，也不是替代储蓄的等效答理形态。岂论是股票ETF/LOF/分级基金，齐是属于较高预期风险和预期收益的证券投资基金品种，其预期收益及预期风险水平高于混杂型基金、债券型基金和货币市集基金。基金金钱投资于科创板和创业板股票，会面对因投资主见、市集轨制以及交往国法等各异带来的私有风险，提请投资者注视。板块/基金短期涨跌幅列示仅行为著作分析不雅点之扶持材料，仅供参考，不组成对基金事迹的保证。文中说起个股短期事迹仅供参考，不组成股票保举，也不组成对基金事迹的预测和保证。以上不雅点仅供参考，不组成投资建议或原意。如需购买联系基金产物，请您暖和投资者符合性措置联系限定、提前作念好风险测评，并笔据您本身的风险承受智商购买与之相匹配的风险品级的基金产物。基金有风险，投资需严慎。

　　特约作家：国泰基金

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